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汽车行业周报:政治局会议强调稳定汽车消费 鼓励汽车限购地区适当增加牌照配额

日期:2020-03-02 来源:网络整理 【关闭

  行业周观点:

      1 月行业批发销售同比两位数下滑,预计2 月销售同比下滑幅度更大。中汽协公布1 月汽车行业销量194.4 万,同比下滑18%(预估,下同),其中商用车32.6 万辆,同比下降5.7%,乘用车额161.4 万辆,同比下降20.2%,新能源汽车4.4 万辆,同比下降54.4%。1 月销量同比下降较多,主要是春节因素1 月有效工作日同比下滑较大。

      当前主机厂以及部分零部件公司复工延后,整车厂复工时间大多延迟到2 月17 之后。短期预计公共事件冲击对2 月以及3 月行业销售将造成较大负面影响,中期看1 季度行业销售受到抑制,二季度中后期行业有望逐步回暖。

      中央政治局会议强调要稳定汽车消费,鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额。2 月16 日出版的今年第4 期《求是》杂志发表了中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《在中央政治局常委会会议研究应对新型冠状病毒肺炎疫情工作时的讲话》。习总书记在讲话中提到要积极稳定汽车等传统大宗消费,鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额,带动汽车及相关产品消费。

      2019 年以来,国家相关部委出台政策鼓励限购地区适当放松限购,深圳、广州、海南、贵阳等在2019 年响应出台了相关放松限购政策。

      四省市2019 年额外新增牌照(销量)数量约15 万台,我们预计四省市2020 年新增牌照(销量)22.4 万台,占2019 年乘用车销量1.0%。

      我们预计其他限牌限购城市(北京、上海、杭州、天津等)2020 年有望推出相关放松限牌限购政策,进一步稳定汽车消费。

      行业总量短期承压,中长期底部向上,结构上特斯拉依然很强。我们认为短期行业受公共事件冲击产销压力较大,但中长期看行业经过2018-2019 年连续调整,逐步回升向上。建议投资者:1)逢低布局特斯拉产业链拓普集团、均胜电子、三花智控、华域汽车、岱美股份、旭升股份(有色覆盖);2)乘用车整车推荐广汽集团(日系周期)、长安汽车(福特新车周期);3)重卡产业链推荐潍柴动力,关注中国重汽、威孚高科;4)其他关注零部件细分龙头爱柯迪、伯特利、星宇股份、精锻科技、宁波高发、银轮股份等。

      风险提示:行业复苏不及预期,宏观环境持续恶化,特斯拉国产不及预期

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