相比美的这样真金白银进行回购的公司,A股公司中假回购现象比比皆是。
2018年10月26日,随着公司法第一百四十二条有关公司股份回购的规定专项修改发布,上市公司回购潮迎来一个新的高峰,中国平安公告耗资千亿元的回购预案。
在今年以来的市场大幅调整中,回购公司持续增多。特别是进入6月以后,大盘下跌刺激多家公司立即加入回购自家股票的阵营。美的集团在7月4日公告总额不超过40亿元回购计划,令其股票在7月5日早间开盘涨逾3%,全天上涨2%。截至2018年11月2日美的集团最新公告显示,该公司已经拿出约18亿元回购自家股票。
相比美的这样真金白银进行回购的公司,A股公司中假回购现象比比皆是。据《红周刊(博客,微博)》记者统计,2015年初至今(10月30日),发布股份回购方案的上市公司有1045家,其中有819家实施过回购方案,占比约为78.4%,另外占比约21.6%的公司暂时未能履行承诺。但即使是实施过回购方案的公司,也有回购1股的公司存在。那么,上市公司都是怎样玩坏回购这个本应解释为利好因素的事情呢?
类型一:借回购镀金
在“假回购”现象中,借回购来提高知名度的公司占比最多。据记者统计发现,这类公司又分为以下三种:第一种为未执行预案且预案已经终止的公司(见表1)。自2015年年初至今,1045家发布股份回购预案的上市公司中有22家未如约回购股份,如伊力特(600197,股吧)、朗姿股份(002612,股吧)、川投能源(600674,股吧)等19家回购预案已失效或者已经停止实施回购,宇顺电子(002289,股吧)、国际实业(000159,股吧)等3家有过“前科”股东大会又再次通过了股份回购预案。
第三种为既执行预案又完成的公司。这类公司看似无可挑剔,但仍逃不脱走形式的嫌疑。如英威腾,其在2015年1月22日至2018年5月5日的时间里共发布了11次股份回购预案,除最后的一次预案正在实施外,其它的预案都是按回购预案的计划完成,但《红周刊》记者发现,在2017年1月14日英威腾发布的回购预案中,股份回购数量为1股,已回购金额仅为3.38元。
类型二:高承诺低执行
和以上上市公司相比,一些公司会如约执行股份回购预案,但是与初始预案承诺的回购金额相差甚远。这类公司可分为两种:第一种是股份回购预案已完成但与预期差距较大“偷工减料”的公司。如远光软件(002063,股吧)、蓝色光标(300058,股吧)(2017.4.27发布的预案)、美克家居(600337,股吧)(2016.1.29发布的预案)等,远光软件在2016年4月6日发布股份回购预案预计回购数量246026股,以8.42元/股的价格回购的资金总额为207.15万元,但是据记者统计,截至2016年6月1日回购预案完成,远光软件实际回购数量123013股,回购资金总额103.57万元,回购金额仅占预期的50%。