当然,如果细看这两个重组方案,标的资产估值、市场环境、所处行业背景都不一样,因此只能作为一种参照。
不过,优质资产借壳引发二级市场追捧的核心逻辑是一致的:虽然标的资产看似体量庞大,估值巨大,但在较长时间内流通盘较小,较少资金就能推动股价连续涨停;与此同时,优质龙头企业借壳上市,调动了充分的注意力及想象空间,形成了感性溢价。
以江南嘉捷为例,公司总股本为3.97亿股,现实际控制人金氏父子合计持股约1.174亿股。本次重组,金氏父子所持股票将锁定36个月,三六零全体股东对应的持股锁定期最少是24个月,最长是36个月。这意味着,从本次重组方案出炉,到重组完成后两年的区间内,江南嘉捷的实际流通盘仅为2.8亿股。期间,江南嘉捷看似一个超级大盘股,实际是个迷你小盘股。
从监管层的表态及江南嘉捷闪电般的复牌速度看,三六零的重组周期有可能刷新A股借壳纪录,带有一定的标杆性意义,又获得了多一层的关注度。另外,从以往借壳案例看,三六零不排除后续进行再融资或重组的可能性。
种种理性的、非理性的预期,最终都化作一团火焰扑向二级市场。那么,在涨停板打开后,有参与空间吗?理论上是有的。从以往焦点借壳案例的市场表现看,在第一波涨停打开并短期调整之后,不少会有第二波的机会。
然而,证券君还是要提醒一句:火中取栗的酸爽快感永远属于少数人,更多人留下的是灼痛的伤疤。
制作:单凌鹤 图编:比由
文章来源:微信公众号上海证券报